俄罗斯联邦政府最新披露的三年期财政预算草案显示板块强弱，2027年俄罗斯国家防务预算将提升至17.1万亿卢布（约合2025.8亿美元），较此前既定的13.5万亿卢布规划额度大幅增长约27%。这一支出规模打破了2022年乌克兰危机全面爆发以来的财政纪录，表明莫斯科在中长期维度上全面锁定战时财政轨道的既定方向。
根据文件规划，未来三年俄罗斯国防总支出将达到50万亿卢布的高位区间。2026年官方名义防务预算设定为12.1万亿卢布，但大量实质性军工拨款科目已被列入机密，实际支出规模远超账面公开数据。伴随军费攀升，俄罗斯2026年财政预算总支出预计扩大至48.6万亿卢布，财政赤字率预测值也由国内生产总值（GDP）的1.6%上调至3.2%。
为维持持续膨胀的防务开销，莫斯科正在承受明确的财政压力。在石油和天然气预期收入下调至7.6万亿卢布的背景下，俄财政部计划在2026年动用国家财富基金4590亿卢布，并将净借款规模扩大至5万亿卢布。到2027年，俄罗斯国家债务占GDP比例预计将攀升至21.7%，突破俄官方设定的20%安全门槛，当年总借款额增幅达43%，达到7.7万亿卢布。宏观层面的激进举债与资金调配，印证了其经济中枢已为持久战建立起长期托底机制。
扩军对接军工：确立长期消耗战
防务开支攀升27%的直接诱因，在于俄军编制规模的持续扩张与战术装备损耗的补充需求。此前俄方签署的武装力量扩编指令将现役军人总数推升至150万人以上，直接导致薪资、津贴、战场物资补给以及伤亡抚恤等刚性支出水涨船高。2027年财政盘子的扩大，首先为高强度的人力动员与部队驻留提供了制度化资金池。
炒股杠杆在装备生产与后勤保障层面，千亿美元级的预算注入旨在确立战线火力压制的连续性。俄罗斯军工企业现已广泛推行轮班连轴转作业，高精度导弹、滑翔制导炸弹套件、巡飞弹及无人机的量产规模仍在拉升，重型装甲车与大口径火炮的维修改装流水线持续满负荷运转。财政周期的远期锁定，表明莫斯科无意在短期内接受妥协性停火，其战略重心在于通过本土重工业惯性将战事拖入深水区。
这一趋势对乌克兰的前线防御构成了直接考验。乌克兰的战力维持高度依赖外部盟友的常态化军事与财政援助，一旦西方主导国因国内政治更迭或财政疲劳出现供武断层，乌克兰将面临常规弹药储备与重装备数量的双重赤字，在漫长的接触线上承受更为沉重的火力压制。
欧洲重整军备：安全困境螺旋升级
俄罗斯锁定2027年高额防务开支，正在实质性重塑欧洲大陆的地缘安全架构。面对俄罗斯将GDP的6%以上长期倾注于国防领域的现实，冷战后欧洲各国享有的和平红利期已彻底终结。北约原先设立的GDP占比2%的军费支出标准正在演变为最低下限，波兰与波罗的海三国已将防务开支比重推高至4%上下，西欧主要强国亦在被动跟进调整周期性军费法案。
德国的战略转向最具代表性。依托1000亿欧元特别防务基金，德国正在加快列装F-35隐身战斗机、构建多层防空反导网络并组建常驻海外的作战旅。虽然莫斯科多次公开谴责柏林重走军国主义道路，但在柏林的防务评估中，面对东线军费激增27%的直接挑战，强化常规威慑力量属于应对前线失衡的唯一解法。
欧洲大陆由此陷入典型的安全困境螺旋。俄罗斯依托战时经济动员确保火力优势，驱使欧洲国家同步提升军备研发与采购烈度；而北约前沿军力的持续充实与预算追加，又促使莫斯科进一步追加财政杠杆维持战略对冲。整场冲突已从战术维度的阵地争夺，演变为跨越数个年度周期的集团化军备竞赛死锁。
信源
元股证券:ygzq.hk路透社 2026年9月28日 EXCLUSIVE: Russia raises 2027 military spending by 27%, budget documents show
莫斯科时报 2026年9月28日 Russia Raises 2027 Military Spending by 27%, Budget Documents Show
莫斯科时报 2026年9月29日 Putin Orders Russian Army to Increase Troop Size to 1.55M板块强弱
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